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行情回顾：

周四（6月11日），现货白银在地缘局势恶化与宏观通胀数据的交织影响下大幅探底回升，盘中惊险上演过山车行情。价格开盘于63.70美元/盎司，亚欧盘时段延续弱势，受美伊冲突持续升级及美元走强的双重打压，盘中最低一度下探至61.45美元/盎司，刷新年内新低-。随后因低位买盘介入及美元回落，银价V型反转快速拉升，纽约时段涨幅扩大，最高触及64.65美元/盎司，最终收盘于64.27美元/盎司附近，日线收出一根带长下影线的大阳线，单日涨幅约2.69%。

周五（6月12日）亚市早盘至午盘，受隔夜特朗普突然取消对伊“猛烈打击”并释放和谈预期的消息提振，银价开盘后延续强势，盘中一度大幅拉升超5%。截至北京时间11:32，现货白银交投于67.25美元/盎司附近-。日内开盘于67.55美元/盎司，盘中最高触及67.94美元/盎司，最低回踩至66.42美元/盎司一线-。盘面呈现典型的“地缘消息驱动型反弹”特征，市场聚焦下周美联储6月议息会议（6月18日）政策信号，交投情绪趋于谨慎。

基本面分析：

1. 美伊剧情惊天逆转——特朗普叫停打击，但协议落地仍存变数

过去48小时，美伊地缘局势经历戏剧性反转。当地时间6月10日夜间至11日凌晨，美伊双方在霍尔木兹海峡附近频繁交火，美方随后宣称已完成对伊朗的“自卫性打击”-。伊朗方面强硬回应，革命卫队宣布已摧毁美军位于科威特和巴林的18个重要目标，并宣布即日起霍尔木兹海峡对所有船只关闭，任何违规通行者都将成为打击目标。美国中央司令部则否认关闭说法。

2. PPI数据再创新高，加息预期未见实质性松动

宏观层面，隔夜公布的美国5月PPI数据显示，5月PPI环比上涨1.1%，远超市场预期；同比涨幅达到6.5%，创2022年11月以来最高水平。能源是主要推手，商品领域PPI环比上涨2.8%，贡献了当月PPI涨幅的近80%。CPI（4.2%）与PPI（6.5%）两大通胀数据“双高”，叠加此前非农就业的强劲表现（5月新增17.2万人），使市场对美联储年内降息的预期彻底消失。短期偏弱，伦敦金已跌破4100关口，白银支撑在前低60-61美元区域-。货币政策方面，本周美联储已进入6月18日FOMC会议前一周的噤声期，欧央行最新宣布加息，全球流动性预期收紧或将进一步压制贵金属市场。

3. 白银ETF持仓继续流出，机构离场信号明确

微观资金面持续释放谨慎信号。全球最大的白银ETF——iShares Silver Trust在6月11日持仓量再度减少23.91吨，降至15003.80吨，前一交易日持仓量为15027.71吨。自6月初至今，白银ETF持仓已连续多日大幅流出，累计减持超过70吨，表明机构投资者在银价急跌及反弹过程中仍在果断减仓。ETF持续流出进一步验证了机构资金对当前价位仍持谨慎态度，限制了银价的持续反弹空间。

4. 美元高位回落，为银价反弹提供短期窗口

随着特朗普叫停对伊打击行动及欧央行加息落地，美元指数从此前100上方高位显著回落，周五亚盘时段交投于99.80附近。美元回落直接降低了持有白银的机会成本，为银价反弹提供了宏观支撑窗口。但需注意的是，花旗已将黄金三个月目标价下调至4000美元，全球最大黄金ETF持仓也连续多日下降，贵金属板块整体资金流向尚未出现根本性逆转。

技术面分析：

日线级别：

日线图显示，银价自89.33美元高位遇阻后持续大幅回调，周三在61.45美元附近获得买盘支撑后探底回升。周四收出带长下影线的大阳线，今日进一步反弹至68美元附近。当前，66.00-67.00美元区域已成为短期关键支撑平台——若能守住该区域上方，则有望进一步向上测试68.50-70.00美元区域；若再度失守，则可能回踩65.00-65.50美元寻求支撑。日线MACD指标绿色动能柱显著收敛，快慢线在零轴下方死叉开口收窄，RSI自超卖区域快速回升至45附近，显示日线级别空头动能有所减弱，技术性反弹信号初步显现。

4小时级别：

4小时图呈现清晰的“V型反转”形态。价格在61.45美元附近获得支撑后连续收出大阳线，已站上短期均线，MACD指标在零轴下方形成金叉，红色动能柱开始放量，显示短线反弹动能正在积聚。技术分析师指出，白银日图PP枢轴点位于65.44美元，对应支撑阻力最大覆盖区间为57.29-75.46美元。日内需重点关注银价能否站稳66.50-67.00美元短期支撑区域，若能巩固，则下一短期目标指向68.50-69.50美元区域；若再度失守66.00美元，则可能回踩65.00-65.50美元支撑区域。

解析与日内操作策略：

综合来看，白银市场正经历由“美伊局势急转直下”、“PPI数据持续高企”与“ETF持仓持续流出”多重因素交织引发的剧烈震荡行情。地缘政治方面，特朗普突然取消对伊军事打击并释放和谈信号，市场此前充分定价的地缘冲突风险溢价面临快速修复；避险情绪大幅降温，前期因恐慌涌入贵金属的投机资金加速撤离，推动银价从低位暴力反弹。宏观层面，5月CPI同比飙升至4.2%，PPI同比达到6.5%，“双高”通胀数据持续强化市场对美联储维持高利率的预期，“利率更高更久”的宏观环境对零息白银构成持续性利空。ETF持仓连续多日流出，机构资金仍在主动减仓，短期资金面支撑不足。欧央行加息落地后，全球流动性收紧预期持续压制贵金属市场。

短期来看，此轮反弹更多属于“地缘消息空窗+超跌技术修复”驱动，并非宏观逻辑的根本性反转。下周美联储6月议息会议（6月18日）将是市场关键变量，届时沃什的政策信号将为市场提供更明确的方向指引。预计在议息会议落地前，银价将以高位震荡、消化涨幅为主基调。操作上，建议维持 “反弹高空为主，关键支撑短多为辅” 的灵活策略，不宜盲目追高，严格设损应对风险。

上方压力位：68.50 / 69.50 / 70.50

下方支撑位：66.00 / 65.00 / 64.00

操作策略：

1反弹高空：若欧美盘时段银价反弹至68.00-68.30美元区域可考虑轻仓入场做空，止损设于69.00美元上方，目标依次看向67.20、66.50、66.00美元。

 2回调短多：若银价快速下探至64.8美元可考虑极轻仓尝试多单，止损设于64.40美元下方，目标依次看向66.0067.00美元。

（注：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。）

今日重点关注的财经数据与事件：2026年6月12日 周五

① 待定 华为举行开发者大会

② 待定 马斯克旗下SpaceX上市

③ 14:00 德国5月CPI月率终值

④ 14:00 英国4月三个月GDP月率

⑤ 14:00 英国4月制造业产出月率

⑥ 14:00 英国4月季调后商品贸易帐

⑦ 14:00 英国4月工业产出月率

⑧ 14:45 法国5月CPI月率终值

⑨ 22:00 美国6月一年期通胀率预期初值

⑩ 22:00 美国6月密歇根大学消费者信心指数初值

⑪ 次日01:00 美国至6月12日当周石油钻井总数