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行情回顾：

周四（6月11日），金价上演惊天逆转，盘中一度逼近4000美元关口后强劲反弹。价格开盘后延续弱势，最低跌至4023.75美元/盎司，刷新2025年11月以来新低。随后因超跌买盘涌入及美元回落，金价V型反转，尾盘一路上扬，日内大涨超3.44%，最终收盘于4212.57美元/盎司。日线收出一根带长下影线的实体大阳线，日内振幅近190美元。

周五（6月12日）亚市早盘至午盘，金价延续偏强格局。截至北京时间11:12，现货黄金交投于4193美元/盎司附近。日内开盘后高开高走，盘中最高触及4235美元/盎司，最低回踩至4190美元/盎司一线。盘面呈现典型的“深V反弹后高位震荡”特征，市场聚焦下周美联储6月议息会议（6月18日）政策信号及美伊僵局后续进展，交投情绪趋于谨慎。

基本面分析：

1. 美国5月CPI同比飙升4.2%，通胀压力持续发酵

美国劳工统计局周三公布的数据显示，5月整体CPI同比大幅上涨4.2%，为2023年4月以来最大涨幅，较4月的3.8%加快0.4个百分点；环比上涨0.5%，较4月0.6%的涨幅略有回落。能源价格仍是主要推手，汽油价格同比暴涨超20%，住房成本持续攀升。超预期的通胀数据叠加此前非农就业的强劲表现，使市场对美联储年内降息的预期已彻底消失。

2. PPI同比飙升至6.5%，通胀压力向批发端全面扩散

周四公布的美国5月生产者价格指数（PPI）进一步验证了通胀的顽固性。数据显示，5月PPI环比上涨1.1%，远超市场预期的0.7%；同比涨幅达到6.5%，创2022年11月以来最高水平，高于预期的6.4%。能源是主要推手，商品领域PPI环比上涨2.8%，贡献了当月PPI涨幅的近80%。两大通胀数据（CPI 4.2%、PPI 6.5%）“双高”进一步强化了市场对美联储维持高利率的预期，中信证券认为美联储年内将维持利率不变。

3. 美伊僵局持续拉锯，和谈前景扑朔迷离

地缘政治方面，美伊谈判进程仍陷僵局。据伊朗媒体11日报道，伊朗外交部发言人表示，卡塔尔和巴基斯坦正积极斡旋伊美谈判，但美方行径致使这一进程受到影响，伊朗不会在“红线问题”上妥协。伊美协议大部分文本已经敲定，但美方不断改变立场，其矛盾立场阻碍了这一进程，霍尔木兹海峡局势也因美方行动变得更加动荡。此外，美国近期加大政治施压和军事威胁力度，与伊朗拒绝接受超出既有谈判范围的要求有关。美伊协议大部分文本虽已敲定，但核心议题上的根本性分歧仍无法弥合，谈判短期内取得突破的难度依然较大。

4. ETF持仓止跌企稳，机构离场压力暂缓

市场微观结构释放出分化信号。截至6月11日，全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trust持仓量为1013.64吨，较前一个交易日持平，止住了此前连续多日大幅流出的态势。此前的6月9日和10日，ETF持仓分别减少3.42吨和2.85吨，两日合计流出超6吨。ETF持仓的止跌企稳表明，在经历金价深V反弹后，机构投资者减持意愿有所缓和，短期资金面压力暂缓，为金价反弹提供了微观支撑。

5. CME加息预期维持高位，6月议息按兵不动概率升至98.5%

利率市场数据显示，加息预期仍维持在较高水平。据CME“美联储观察”最新数据，美联储到6月维持利率不变的概率为98.5%，累计降息25个基点的概率仅为1.5%；美联储到7月维持利率不变的概率已降至91.3%，累计加息25个基点的概率升至7.4%。强劲的非农数据令市场对美联储政策路径重新定价，美联储年内或将维持利率不变-。下周美联储6月议息会议（6月18日）将是短期市场的关键变量，这也是新任主席沃什上任后的首份利率决议，政策信号意义重大。

技术面分析：

日线级别：

日线图显示，金价自4830美元附近遇阻后持续回调，周三有效跌破4100美元整数关口，最低触及4085美元，周四盘中进一步下探至4023美元后V型反转，收出带长下影线的实体大阳线，重返4200美元整数关口上方。当前，4180-4200美元区域已成为短期关键支撑平台——若能站稳该区域上方，则有望向上测试4250-4280美元区域；若持续承压，则可能再次考验4100-4150美元区间支撑。MACD指标绿色动能柱有所收敛，RSI自超卖区域回升至35附近，显示日线级别空头动能有所减弱，技术性反弹信号初步显现，但均线系统仍呈空头排列，趋势反转仍需基本面信号配合。

4小时级别：

4小时图呈现清晰的“探底回升”形态。价格在4023美元附近获得强劲买盘支撑后连续收出阳线，已站上短期均线，MACD指标在零轴下方形成金叉，红色动能柱开始放量，显示短线反弹动能正在积聚。布林带带宽有所收窄，价格重返布林带中轨附近运行，暗示短线企稳信号增强。亚盘时段的窄幅整理受制于4235美元一线，量能配合不足，属正常的技术性消化过程。日内需重点关注金价能否守住4180-4200美元短期支撑区域，若能依托该区域企稳，则下一反弹目标指向4250-4280美元区域；若再度失守4150美元，则可能回踩4100-4120美元支撑区域。

解析与日内操作策略：

综合来看，黄金市场正经历由“美国5月通胀数据高位运行”、“降息预期彻底消失且加息预期全面重燃”与“美伊僵局持续拉锯”多重因素交织引发的剧烈震荡格局。通胀方面，5月CPI同比飙升至4.2%，PPI同比达到6.5%，“双高”数据进一步强化了市场对美联储维持高利率的预期，利率更高更久的宏观环境对零息黄金构成持续性压制。地缘方面，美伊和谈进程仍陷僵局，美方不断改变立场阻碍谈判进程，霍尔木兹海峡局势因美方行动变得更加动荡，避险资金追高意愿不足。

然而，金价在周四触及4023美元低点后V型反转，单日反弹近190美元重新站上4200美元关口，表明在4000美元关口附近存在强劲的买盘承接力量。连续大跌后技术指标严重超卖，市场对加息预期的部分定价已较为充分，超跌反弹需求与逢低买盘形成短期共振。下周美联储6月议息会议将是打破短期盘局的关键变量，届时沃什的政策信号将为市场提供更明确的方向指引。

周末临近，地缘局势仍存变数，预计日内金价将以高位震荡、消化涨幅为主基调。操作上，建议维持 “回调做多为主，关键阻力短空为辅” 的灵活策略，在方向明朗前以短线谨慎操作为主，严格风控，规避周末消息面不确定性。

上方压力位：4250 / 4280 / 4320

下方支撑位：4180 / 4150 / 4100

操作策略：

1回调做多：若亚欧盘时段金价回踩至4130美元支撑区域企稳，可考虑极轻仓尝试多单，止损设于4110美元下方，目标依次看向4180  4220美元。

2反弹高空：若金价反弹至4215美元区域可考虑轻仓入场做空，止损设于4235美元上方，目标依次看向4180   4130美元。

 （注：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。）

今日重点关注的财经数据与事件：2026年6月12日 周五

① 待定 华为举行开发者大会

② 待定 马斯克旗下SpaceX上市

③ 14:00 德国5月CPI月率终值

④ 14:00 英国4月三个月GDP月率

⑤ 14:00 英国4月制造业产出月率

⑥ 14:00 英国4月季调后商品贸易帐

⑦ 14:00 英国4月工业产出月率

⑧ 14:45 法国5月CPI月率终值

⑨ 22:00 美国6月一年期通胀率预期初值

⑩ 22:00 美国6月密歇根大学消费者信心指数初值

⑪ 次日01:00 美国至6月12日当周石油钻井总数