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行情回顾：

周三（7月22日），受“双海峡危机”及美元走软推动，现货黄金延续强劲反弹势头，盘中最高触及4165.92美元/盎司，创7月7日以来两周新高。价格开盘于4075.22美元/盎司，最终收盘于4129.79美元/盎司附近，日线连续四个交易日收阳。

周四（7月23日），现货黄金在多重利空共振下遭遇崩盘式下跌，4100美元整数关口宣告失守，盘中一度逼近4000美元关口。价格开盘于4130.71美元/盎司，盘中最高触及4140.71美元/盎司，随后受油价飙升、美元走强及初请数据超预期三重打压，金价直线跳水，最低下探至4041.61美元/盎司，最终收盘于4049.57美元/盎司附近-。日线收出一根实体巨阴线，单日跌幅2.22%。

周五（7月24日）亚市早盘至午盘，金价在隔夜低位附近弱势整理，盘中一度跌破4030美元关口。截至北京时间11:44，现货黄金交投于4025美元/盎司附近。日内开盘于4046.74美元/盎司，盘中最高触及4050美元/盎司一线，最低已下探至4025美元/盎司附近。盘面呈现典型的“数据后加速探底”特征，市场聚焦下周美联储议息会议及美伊局势后续进展，交投情绪极度悲观。

基本面分析：

1. 油价突破100美元，通胀压力与加息预期全面升温

周四，中东冲突持续升级推动国际油价突破每桶100美元大关，为5月以来首次。布伦特原油升至每桶100美元上方，WTI原油盘中一度大涨超5%，重返90美元/桶上方。油价飙升直接推升通胀预期，强化了美联储维持高利率的叙事逻辑。美国10年期国债收益率升至4.689%，为2025年1月以来最高水平。市场预期美联储下周会议加息概率约为34%，9月至少加息25个基点的概率达82.1%。“油价→通胀→加息预期”的利空传导链条持续压制金价。

2. 初请失业金数据创1969年以来新低，经济韧性强化鹰派立场

周四晚间公布的美国初请失业金人数骤降至18.7万人，远低于市场预期的21.1万人及前值20.8万人，为1969年以来最低水平。劳动力市场的超预期强劲表现进一步削弱了市场对美联储降息的预期，强化了“利率更高更久”的叙事逻辑。数据公布后，美元指数大幅拉升，美债收益率同步走高。

3. 美伊冲突持续升级，美军拟动用重型轰炸机

地缘政治方面，美伊局势持续紧张。据新华社7月23日援引《以色列时报》报道，美国已经通知以色列，其计划在未来数日加大对伊朗的打击力度，包括自今年美国和以色列对伊朗采取军事行动以来首次使用重型轰炸机-。特朗普表示正在“认真考虑”重启对伊朗的大规模作战行动。地缘冲突的持续升级虽为金价提供了避险买盘支撑，但油价飙升引发的通胀担忧与加息预期形成了更强的压制力量，避险需求被“油价→通胀→加息预期”的传导链条完全盖过。

4. 黄金ETF持仓企稳回升，但反弹持续性仍受制约

微观资金面释放出分化信号。截至7月22日，全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trust持仓量已从7月17日的999吨增至1007.871吨-。ETF持仓重回1000吨整数关口上方，表明部分机构投资者在金价回落至4000美元附近后开始关注超跌后的配置价值。然而，油价持续飙升引发的加息预期升温使金价反弹的持续性面临考验。

5. 机构：4000美元关口成关键防线，多空激烈博弈

多家机构对短期行情持谨慎态度。油价持续上涨将导致7月通胀压力抬升，欧央行、美联储7月利率会议召开在即，市场预计按兵不动，金价此前对紧缩预期已有较为充分的定价。研究机构表示，美伊冲突以来的金价和黄金股严重超跌，预计三季度金价运行范围在4000-4500美元/盎司。若加息预期交易全面修正，金价有望回归至4500-5000美元/盎司。新华财经分析指出，中东冲突推高了能源价格，引发通胀担忧并强化了加息预期，金价正面临地缘避险与宏观压制的激烈博弈。

技术面分析：

日线级别：

日线图显示，金价自4165.92美元附近遇阻后遭遇崩盘式下跌，周四有效跌破4100美元整数关口，最低触及4041.61美元-。周五亚盘进一步下探至4025美元一线。当前，4000-4030美元区域已成为短期关键支撑平台——若能守住该区域上方，则有望向上测试4050-4080美元区域；若持续承压，则可能进一步向3950-3980美元寻求支撑。日线MACD指标红色动能柱显著收敛，RSI自超买区域回落至40附近，显示日线级别反弹动能正在减弱，短线调整压力仍存。技术分析师指出，金价在跌破4100美元后可能触发进一步技术性抛售，4000美元整数关口正面临严峻考验。

4小时级别：

4小时图呈现清晰的“高位回落”形态。金价在4165美元附近遇阻后连续收出实体阴线，已跌破布林带中轨及短期均线支撑，MACD指标红色动能柱持续缩量，快慢线有高位死叉迹象，显示短线空头动能正在积聚。亚盘时段的弱势反弹受制于4050美元一线，量能配合不足，属典型的技术性反抽。技术形态显示，上方短期阻力位于4050-4070美元区域，若金价能够有效回补并站稳，将进一步向上挑战4100-4120美元区间；下方初步支撑位于4000-4030美元一带，强支撑位于3980-4000美元区域。

解析与日内操作策略：

综合来看，黄金市场正经历由“油价突破100美元推升通胀预期”、“初请失业金数据创1969年以来新低强化加息预期”与“美元美债收益率双双走高”多重利空共振引发的冲高回落行情。地缘政治方面，美伊冲突持续升级，美军拟动用重型轰炸机加大打击力度，地缘风险溢价虽为金价提供底部支撑，但油价飙升引发的通胀担忧与加息预期形成了更强的压制力量。宏观层面，初请失业金骤降至18.7万人创历史新低，市场对9月加息概率已升至82%以上，高利率预期持续压制零息黄金的表现。4000美元整数关口正面临严峻考验。

本周美联储已进入议息会议前静默期，7月29日FOMC会议前不会有更多官员表态，市场将完全依靠经济数据定价利率预期。预计日内金价将以弱势震荡、考验4000关口为主基调。操作上，应维持 “关键位高抛低吸、等待突破跟随” 的灵活策略，密切关注美伊局势进展及周末地缘消息面变化，严格设好止盈止损。

上方压力位：4050 / 4070 / 4100

下方支撑位：4000 / 3980 / 3950

操作策略：

1回调短多：若欧盘时段金价回踩至4000美元支撑区域可考虑极轻仓尝试多单，止损设于3980美元下方，目标依次看向4030、4050美元。

2反弹高空：若金价反弹至4080美元区域，可考虑轻仓入场做空，止损设于4090美元上方，目标依次看向4040、4000、3980美元。

突破跟随：若美盘时段金价有效突破4060美元阻力并站稳，可考虑轻仓追多，止损设于4030美元下方，目标依次看向4080、4100美元；若金价有效跌破4000美元支撑且反弹无力，可考虑轻仓追空，止损设于4025美元上方，目标依次看向3980、3950美元。具体操作需根据盘中即时信号灵活调整。

周末前谨慎：美伊局势仍存变数，周末地缘消息面不确定性较高，持仓不宜过重，严格设好止盈止损。

（注：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。）

今日重点关注的财经数据与事件：2026年7月24日 周五

① 待定 AMD Advancing AI大会举办

② 待定 英特尔Q2财报于美股盘后公布

③ 07:01 英国7月Gfk消费者信心指数

④ 07:30 日本6月核心CPI年率

⑤ 14:00 德国8月Gfk消费者信心指数

⑥ 14:00 英国6月季调后零售销售月率

⑦ 15:15 法国7月制造业PMI初值

⑧ 15:30 德国7月制造业PMI初值

⑨ 16:00 欧元区7月制造业PMI初值

⑩ 16:30 英国7月制造业PMI初值

⑪ 16:30 英国7月服务业PMI初值

⑫ 21:45 美国7月标普全球制造业PMI初值

⑬ 21:45 美国7月标普全球服务业PMI初值

⑭ 22:00 美国6月新屋销售总数年化

⑮ 次日01:00 美国至7月24日当周石油钻井总数